掌上策略吃喝板块尾盘突袭，食品ETF（515710）逆市收红！基金经理火线解读

　　吃喝板块今日（9月9日）逆市拉升，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）早盘持续下探，尾盘突然拉升，截至收盘，场内价格涨0.15%，日线四连阳。

　　成份股方面，大众品涨幅居前，部分白酒股亦表现亮眼。截至收盘，桃李面包大涨3.15%，古井贡酒、伊利股份、安琪酵母涨超1%，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒龙头亦小幅收红。

　　就吃喝板块近期基本面，食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示，白酒方面，板块受宏观需求复苏缓慢及消费场景受限影响，动销端压力短期仍存，但酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，部分酒企顺势释放压力，Q3动销边际回暖，悲观情绪修复，结合估值相对较低，中长期配置性价比凸显。

　　大众品方面，啤酒板块整体量价承压，但韧性仍在，成本红利兑现带动利润双位数增长；乳制品成本、费用下降共振，各地生育补贴政策有望加速落地利好行业，头部乳制品企业营收与净利润2025H1实现双增，高质量增长为主线；调味品必需消费需求稳健，餐饮影响短期承压；速冻食品借力餐饮连锁化，行业高景气持续。

　　整体而言，政策密集出台，有望扭转宏观经济预期并促进食品饮料板块估值和业绩双提升，目前板块估值仍然较低，且食品饮料行业具有较高而相对稳定的ROE和盈利能力，行业竞争格局不断从分散走向集中，利好行业龙头。

　　从估值方面来看，当前，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（9月8日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为21.36倍，位于近10年来10.96%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，光大证券表示，白酒板块二季度政策端冲击加速行业调整，板块需求侧承压较为明显，酒厂主动调整节奏、释放压力，另外渠道端回款意愿低迷，加速报表风险出清，2025年2季度板块收入同比下滑，有助于清理历史包袱。虽然需求恢复的时间仍有不确定性，但考虑下半年低基数、政策管控放松下需求环比修复，报表端有望逐季改善，行业拐点或逐步确立。

　　湘财证券指出，近期，半年报披露完成，板块估值分位数处于较低位置，估值相对具有性价比，建议把握绩优股的alpha机遇。消费变革下，既要关注品类、渠道、消费场景的创新机会，又要关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会。建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品类新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业，当前重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.9.9。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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